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逢高卖出金价依然是主旋律金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 17:03:32 阅读: 来源:皂液器厂家

在市场渐渐消化对人民币急速贬值的深意之后,黄金价格(1154.09,-0.87,-0.08%)的波动又将回到其理应对应的常态,那就是回归颓势。也就是述,高空黄金(GOLD),可能依然是当前的“主旋律”。

日前,人民币一次性急速贬值,对贵金属市场影响巨大,未来一段时间内,黄金价格将如何走?这是许多人关注的焦点问题。

现在,我们来梳理下人民币贬值对黄金价格影响的复杂传导路线。当前国内金融市场 是一个相对特殊的市场,注定了人民币一次性贬值对黄金(GOLD)市场影响的特殊性。国内金融市场依然是一个明显封闭的市场,但同时,它又是一个体量举足轻重的金融市场,是一个对现货黄金(伦敦金)融市场可能产生间接重要影响的金融市场。

人民币兑美元汇率波动并未完全市场化,这就注定人民币汇率波动,甚至异动,不会对美指带来直接被动影响。既然人民币汇率不能直接对美元形成明显影响,就注定其不能进一步直接通过外汇市场波动传导至黄金(GOLD)市场形成影响,这与其他汇率、黄金(GOLD)市场完全开放的币种对黄金(GOLD)市场的影响不同。其他与美指紧密挂钩的重要经济体币种,他们的汇率异动会直接传导至兑美元外汇市场,并进一步形成对黄金(GOLD)的影响。

但这并不代表人民币汇率异动不会影响国际黄金(GOLD)市场。国内金融市场并未完全放开,黄金(GOLD)市场也一样,普通投资者不能直接参与到国际黄金(GOLD)市场的交易中。但是,国内黄金(GOLD)市场又与国际黄金(GOLD)市场紧密联系,主要体现为中国金价波动被动跟随现货黄金(伦敦金)价指引。如果中国黄金价格相对于现货黄金(伦敦金)价出现明显升贴水,商业银行以及一些商业机构,就会进西宁白癜风公立医院行跨市套利操作,一方面达到套利目的,另一方面也达到了平抑黄金价格总体与国家接轨的目的。此外,国内黄金(GOLD)市场还有很多灰色场外交易,这些场外交易的做市商往往会通过自己的渠道在国际黄金(GOLD)市场进行风险对冲,即对超出自己承受范围之外的中国投资者下的多单也许空单,直接对冲到国际市场。即中国黄金(GOLD专治白癜风的民间偏方)市场总体跟随国际黄金(GOLD)市场被动运行,但中国黄金(GOLD)市场容量在国际上又举足轻重。

当人民币汇率出现突然急速异动时,必将引发中国黄金(GOLD)市场的异动。因中国金市体量庞大,中国黄金价格的异动会在短时间以猝不及防的方式打乱中国体量庞大投资者的交易节奏,这会传导至国际黄金(GOLD)市场,对现货黄金(伦敦金)价形成关联影响。

近月黄金价格总体延续颓势,做空成为投资者操作主基调。不少做市商等黄金(GOLD)市场的商业机构,当他们不愿与中国投资者的空单进行对赌时,就会把这些空单对冲到国际黄金(GOLD)市场,形成国际黄金(GOLD)市场的空方持仓。此外,一些产金商也会通过中国也许国际黄金(GOLD)市场进行套期保值,形成对应的空方持仓,以抵消黄金价格下探对黄金(GOLD)生产企业带来的效益冲击。

中国黄金价格的突然剧变,会快速打乱中国黄金(GOLD)投资者的持仓部署,大量空方可能需要立即平仓,甚至面临突然的爆仓风险。一些在中国进行套保的金商,也可能在惊慌中快速解除套保,平仓空方。故此,会有大量中国黄金(GOLD)市场空方需要立即平仓。鉴于中国很多黄金(GOLD)市场的空方会进一步通过商业银行等其他商业机构对冲到国际黄金(GOLD)市场中,当中国黄金(GOLD)市场,空方纷纷通过回补多方进行平仓止损时,相应的机构必将对应解除他们在国际市场中的对冲仓位,即对冲空方持仓。且鉴于国内黄金(GOLD)市场本身体量庞大,故大量来自国内的空方平仓,会对国际黄金(GOLD)市场形成直接影响,此影响并非通过国际汇率市场进行传导。故此,人民币急速贬值对现货黄金(伦敦金)价的影响,主要通过商业机构快速解除国际市场对冲的空方来对现货黄金(伦敦金)价形成直接影响。

笔者以为,人民币贬值是一次性举措,但有关人民币可能迎来贬值趋势的传言也有市场,这又会强化部分投资者对人民币黄金价格走强的趋势预测期望,故人民币黄金价格又会再增加一些市场情绪主导的上行惯性,令人民币黄金价格上涨幅度大于现货黄金(伦敦金)价上涨幅度加上人民币贬值幅度的理论幅度。

然而,人民币会迎来趋势性贬值吗?笔者以为,这个可能性不大。

美国不会容忍人民币形成趋势性贬值。美国一直施压人民币升值,若人民币再贬值回去,这会更加强化国内国际贸易地位,显然与美国的利益相反。

就中国经济、金融大环境来看,当前国内正处于经济结构性转型、升级的启蒙关键期,如果人民币汇率出现大幅贬值,可能恶化整个投资环境,并进而形成对国内经济转型、升级的不确定性冲击,国家不会愿意有这样的不确定性。国内需要一个长线相对稳定的金融环境来配合经济结构转型与升级,而非致力于打破金融也许汇率的稳定与大致平衡。

笔者认为,在市场渐渐消化对人民币急速贬值的冲击力之后,黄金价格的波动又将回到其理应对应的常态,那就是回归颓势。也就是述,高空黄金(GOLD),可能依然是将来的“主旋律”。

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