75万亿信贷红线料难以超越

今年经济增速连续数月走高,CPI涨幅连续4个月超过2%。从货币层面看,狭义货币(M1)增速不仅比广义货币(M2)快很多,而且还在加速,4月末M1同比增长31.25%。M1增势迅猛,表明经济活动非常活跃,也预示通货膨胀压力加大。央行在一季度货币政策执行报告中一年来首提稳定物价总水平,说明控制物价上涨的压力和难度在加大。

分析人士认为,5月-8月通胀压力较大,CPI同比涨幅可能超过3%的警戒线。在这种情况下,央行可能会通过严控货币供给来减轻价格上涨压力,其中最有效的手段就是管住信贷闸门。

为了巩固宏观调控成效,今年以来,央行已三度上调存款准备金率,收紧银行体系流动性的目的非常明显。部分银行存贷比超过监管要求、资本充足率不足,这些都大大降低了商业银行业务扩张,增加风险资产权重的内生放贷冲动。

其次,为了控制风险,银行也在主动收缩信贷。信贷标准的严格大大约束了商业银行信贷投放的冲动。

目前银行正在对地方融资平台进行“解包还原”风险排查工作,加大对无抵押、无担保、无现金流的平台贷款拨备。此外,4月份房地产新政实施以来,金融机构已经对房地产贷款踩“急刹车”。个人住房按揭贷款7折优惠利率全面消失,很多购房者开始观望。对二套及以上住房采取更为严厉的加大按揭成数、提高按揭利率等手段,在抑制投机性需求的同时,导致商业银行按揭贷款发放量锐减。

有专家称,今年银监会力推的贷款精细化管理在一定程度上抑制了信贷冲动,从以前“时贷时存”向“时贷时付”转变,改变了商业银行通过贷款来派生存款的业绩考核方式,避免了商业银行在季末等关键时点信贷冲规模现象。

再次,为了配合房地产调控,近期监管机构严控商业银行住房开发贷款的投放。银监会明确要求商业银行对房地产开发贷款严格执行“三不贷”原则。对国土管理部门查处并确认有闲置土地、炒地倒卖行为的房地产企业,不予发放新的贷款;对住建部门查处并认定的捂盘惜售、囤积房源、哄抬房价的房地产商不再贷款;对挪用银行贷款缴纳土地出让金的房地产企业不予贷款。

多家银行已对住房开发贷款实行“限贷令”。一般而言,房地产贷款占商业银行贷款的20%左右,对房地产的调控直接导致商业银行信贷投放动能下降。更重要的是,由于房地产行业和多个行业紧密相关,房地产调控在一定程度上会导致相关企业资金需求下降,加大对信贷需求的抑制作用。

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