河南省政府力推煤炭企业战略重组dd

河南省政府力推煤炭企业战略重组

8月13日，河南煤化集团董事会签署《关于无偿受让义马煤业集团股份有限公司65．79％国有股份的决议》，河南省国资委将其持有的义煤国有股权无偿划转至河南煤化，义煤正式被河南煤化兼并。

根据公开信息，河南省政府推进上述两家企业战略重组，以组建新的大型能源化工企业集团。由此将诞生河南首家煤炭产量过亿吨、营业收入超2000亿元企业，并成为继神华、中煤、陕煤化、山西焦煤、同煤、冀中能源、山能之后的第八家全国亿吨级煤企。

政府“频导”大煤炭

在地方政府的强力主导下，近年各省煤炭企业并购风急，“大煤炭”不断涌现。

2008年7月，河北金牛能源和峰峰集团联合重组成立冀中能源，2011年建成河北首个亿吨级煤炭企业。

2011年3月，由山东六家大型煤企重组而成的山东能源集团正式挂牌，重组第一年便完成煤炭产量1.08亿吨，成为山东第一个煤炭年产量过亿吨的企业。

2013年5月，山西煤炭运销集团与山西国际电力集团合并重组，“双千亿”煤炭企业与“双五百亿”电力企业联姻组建晋能集团。

这次重组的主角之一河南煤化，也是2008年间由原永煤集团、焦煤集团、鹤煤集团、中原大化集团、河南煤气集团5家企业重组而成。当时一并组建的还有平煤神马集团，由原平煤集团和神马集团合并而成，现为河南省排名第二的煤炭企业。

有河南煤炭人士声称，由于上一轮省内能源化工行业的战略重组取得了较好的整合效果，因此，新一轮重组值得期待。截至目前，河南煤化与平煤神马两家企业年营业收入均超千亿元。

从体量上看，这次重组的两家分列河南省煤炭企业的一、三位。河南煤化集团注册资本122亿元，2012年营业收入1807亿元，煤炭产量7520万吨，总资产约2100亿元；义煤集团注册资本34亿元，2012年营业收入322亿元，煤炭产量3300万吨，总资产590亿元。

若将两家企业的规模简单相加，则新集团的营业收入将超2000亿元，煤炭产量过亿吨，总资产约2700亿元，年销售收入将达2500亿元左右，不仅稳居河南企业首位，在国内、世界企业500强中的排名也将前移。

据河南省国资委介绍，新集团的战略重组将分两个阶段进行，第一阶段为两家企业的重组整合，第二阶段为内部深度融合。河南煤化集团将随之更名。新集团的注册资本为260亿元左右，预计今年9月底前挂牌。

大有能源受益明显

受此重组消息刺激，未来新集团唯一煤炭业务上市平台——大有能源近日一路走强，进入8月份以来，股票涨幅超过40%。

据了解，目前河南煤化旗下尚有大量未上市优质煤炭类资产，此次若两大企业战略重组顺利进行，大有能源将成为新集团煤炭板块资本运作的重要平台。

中银国际的研究报告指出，重组后，大有能源煤炭资源储量将翻倍。河南煤化的煤炭资源储量约为400亿吨，义煤资源储量约为50亿吨，重组后总资源储量将达450亿吨左右，为目前大有能源9亿吨储量的50倍。

除此之外，大有能源还将受益于多元化的煤种。河南煤化本省的煤炭资源中，永成矿区和焦作矿区均出产无烟煤，鹤壁矿区以喷吹煤为主，在贵州和新疆的资源，分别主要为无烟煤和瘦精煤。而目前义煤旗下的煤炭资源，动力煤占比约70%，焦煤约25%，剩余为无烟煤。重组后，大有能源预计将优先获得河南煤化的优质焦煤资源，从而进一步提高公司的整体盈利能力和利润率水平。

但也有分析表明，尽管两大企业重组后资产规模陡然变大，仍难以掩盖整体盈利能力偏低的事实。

目前，河南省煤炭企业的业绩普遍不太理想。今年上半年，平煤股份完成营业收入92.8亿元，同比下降25%，净利润4.32亿元，同比下滑48%；神火股份完成营业收入136亿元，同比下降8%，净利润1.81亿元，同比下降65%。相较而言，大有能源的业绩仅是稍好一点，上半年完成营业收入60.7亿元，同比下降1.7%，净利润8.98亿元，同比减少18%。

8月15日晚间，大有能源发布收购报告书摘要称，此次收购尚需获得国务院国资委的审核批准后实施。

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